Moody’s mantiene en Baa1 calificación de CFE con perspectiva negativa
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Lunes 03 de Mayo de 2021 5:41 pm
+ -A pesar de continuar con perspectiva negativa, Moody’s subió la calificación de la Comisión Federal de Electricidad a Aaa.mx desde Aa1.mx, al considerar que presta un servicio esencial
Moody’s
afirmó la calificación en Baa1 para la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y
subió la calificación en escala nacional de México de la empresa productiva del
estado a Aaa.mx desde Aa1.mx, dejando la perspectiva en negativa.
“El alza de
la calificación en escala nacional de México de CFE a Aaa.mx de Aa1.mx reconoce
el perfil crediticio resiliente de la empresa dado que presta un servicio
esencial. Reconocemos que el respaldo del gobierno de México continuará dado el
marco institucional que busca beneficiar a la compañía, lo cual mitiga un
potencial deterioro de las métricas crediticias, resultando en una posición
relativamente más fuerte que sus pares calificados como Baa1”, dijo Moody’s.
En opinión de
Moody’s, aunque el gobierno de México no garantiza las obligaciones de deuda de
CFE, se considera que existe una probabilidad significativa de apoyo del
gobierno dado el estatus de la compañía como entidad propiedad del gobierno y
su importancia estratégica para la economía del país en general.
“La
estimación de Moody’s de una muy alta dependencia de incumplimiento refleja la
opinión de Moody’s de que CFE comparte varios factores de riesgo en común con
el gobierno”, dijo.
En tanto,
explicó que la perspectiva se mantiene negativa y refleja la perspectiva de
calificación del Gobierno de México, el proveedor de apoyo, el cual genera una
mejora de calificación bajo nuestro marco analítico para emisores relacionados
con el gobierno.
“La
perspectiva negativa también refleja la incertidumbre en torno a la decisión de
la compañía en torno a la combinación de deuda y capital para fondear el gasto
de capital creciente, lo que podría conducir a un deterioro prolongado o mayor
al esperado de los indicadores crediticios”, dijo.
De acuerdo
con Moody’s, si bien el alza de las calificaciones es poco probable en el corto
plazo, la perspectiva podría volver a ser estable si la calificación del
gobierno de México se estabilizara.
“Podría haber
presión a la baja en las calificaciones si se produce una baja de la
calificación soberana o si se espera una disminución del apoyo implícito del
gobierno. Las calificaciones también podrían experimentar una baja si CFE
registra un mayor apalancamiento o un deterioro de su capacidad para generar un
nivel adecuado de flujos de efectivo que lleve a un deterioro de los
indicadores crediticios”, dijo.
