Fitch Ratings ratifica calificación de la CFE en “AAA” con perspectiva “estable”
Foto Especial
Martes 06 de Agosto de 2024 10:22 pm
+ -
La agencia Fitch Ratings ratificó
este martes la calificación crediticia de la Comisión Federal de Electricidad
(CFE) en “AAA” con perspectiva “estable”.
La decisión de la calificadora se
sostiene de la fuerte carga financiera que aporta el gobierno mexicano a la
estatal eléctrica, aunque consideró que es vulnerable a los cambios políticos y
requiere de mayores inversiones ante una demanda creciente de energía.
“La escala de operaciones de CFE, su
posición como el comercializador exclusivo de electricidad para usuarios no
calificados y su posición única en actividades de transmisión y distribución
hacen que sea estratégicamente importante para el país”, señaló en su más
reciente nota.
Fitch afirmó que el apoyo del
Gobierno mexicano a la CFE es de 40 puntos sobre una medición de 60, según sus
criterios, y consideró que el perfil crediticio de CFE “depende del apoyo
financiero oportuno del Gobierno” mexicano.
En este sentido, detalló que el
subsidio gubernamental a la estatal CFE ha representado el 45 % de sus
ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones
(Ebitda) de forma histórica.
“Fitch espera que las transferencias
gubernamentales totales a CFE en 2024 sean cercanas a 81 mil 500 millones de
pesos y de 89 mil millones de pesos en 2025”.
El Gobierno también compensa de forma
parcial las tarifas para clientes agrícolas y domésticos de bajo consumo a
través de subisidios, mientras establece tarifas de forma directa a usuarios de
alto consumo como las empresas.
Además, Fitch Ratings consideró que
la CFE es “vulnerable a los cambios políticos“, ya que el gobierno mexicano es
responsable de la planificación y el control del sistema Eléctrico Nacional, de
la mano del Centro Nacional de Control de Energía (Cenace).
Es por ello que anticipó que el
cambio de gobierno, con la elección de Claudia Sheinbaum como futura presidenta
de México (2024-2030) pueda “derivar en una modificación en el plan de
inversiones y actividades de la empresa”.
“Aumentos significativos en las
inversiones serían difíciles de financiar sin deuda adicional o apoyo
gubernamental”, destacó la agencia.
Fitch también previó que la demanda
de energía se eleve en los próximos dos años, por lo que calculó que la CFE
requerirá de 8.2 megavatios (MW) entre 2024 y 2026, “lo que debería de
contribuir al sistema eléctrico nacional”.
Según el Programa de Desarrollo del
Sistema Eléctrico Nacional (Prodesen) 2024-2028, durante los próximos 15 años
la demanda de electricidad en México aumentará al menos 2.4% en promedio anual
en el escenario base y 2.8% en un escenario de alto crecimiento para 2024.
El consumo de energía de México
creció 3.1 % interanual en junio pasado, 3.5 % en 2023 y 3.4 % en 2022,
mientras la capacidad total instalada creció 2.2 % en 2023 y 1.1 % en 2022.
En tanto, Fitch estimó que el
apalancamiento financiero de la CFE será de alrededor de 3.1 veces a finales de
2024.
